导语：国外媒体上周撰文称，由于苹果股价在标准普尔500指数中的权重高达3.95%，因此分析师针对该股发布的报告都会受到市场的密切关注。然而，当苹果股价自9月以来一路走低后，分析师对该股的判断却出现了重大分歧。而媒体的过度关注，也使得情况愈加复杂。
以下为文章全文：
分歧严重
分析师多年来对苹果股价走势的判断可以用一个字来概括：涨！
iPhone和iPad的不断升级，推动苹果季度利润屡创新高，甚至有分析师预计，苹果将成为首家市值突破1万亿美元的美国公司。看多苹果的分析师的职业生涯也是平步青云，而买入该股的投资者更是获得了不菲的回报。
然而，自去年9月19日以来，苹果股价已经下跌了24%。在这样的背景下，该股今后的走势已经不再像以往那样明朗，这也导致分析师的预期出现了严重的分歧。
有分析师预计，在2012年12月31日报收于532美元后，该股今年将跌破300美元。但也有分析师认为，该股将触底反弹，突破1000美元大关。分析师目前针对苹果给出的平均目标股价为735美元。
作为标准普尔500指数的第一大权重股，所有以该指数为参照的投资者都将受到苹果股价的影响。投资银行Canaccord Genuity分析师麦克·沃克立(Mike Walkley)共关注了23家科技公司，他表示，他的客户最喜欢听到两家公司的建议，一家是苹果，另外一家则是iPhone芯片制造商高通。“因为如果错判了苹果，很有可能就会错判所有大市值科技股。”他说。
媒体关注
对苹果股票发表激进观点的分析师经常会成为媒体关注的焦点——在华尔街对苹果走势分歧严重的当下，这种情况愈加凸显。“总有一种压力迫使我们针对苹果给出独特的观点。”巴克莱分析师本·雷泽斯(Ben Reitzes)说。
“有了！有了！”10月25日，福克斯商业电视网的观众听到主持人以高亢的声音说道，“Topeka Capital Markets高级分析师布莱恩·怀特(Brian White)给出了惊人的目标价。太惊人了！他现在加入我们了。”这一目标价是1111美元。
唱空苹果同样会受到关注。“来认识一下艾德·扎比特斯基(Ed Zabitsky)，他在唱空苹果。”去年4月7日的英国《每日电讯报》如此描述这位ACI Research分析师，他给予苹果270美元的目标价。
Canaccord Genuity的沃克立表示，媒体对苹果的过度关注给他的工作带来了更多挑战。“昨天在CNBC的事情不是我想看到的。”沃克立指的是去年12月中旬接受福克斯商业电视网络的采访，“我看多苹果，我持乐观态度，他们想看空。于是，采访变成了对攻。”
估值失灵
苹果股价的惊人涨幅使科技股的传统估值方式失灵。它不仅屡超分析师预期，幅度还很大，一个季度就能比预期多卖出数百万台手机或平板电脑。即使是在销售额和利润飙升的情况下，苹果依旧可以保持通常只有创业公司才能实现的增速。
“他们的与众不同之处在于经常大幅超出预期，无论是按百分比算，还是按绝对数算，都是如此。”太平洋皇冠证券分析师安迪·哈格里夫斯(Andy Hargreaves)说，“一旦他们发布新iPhone，结果一定很惊人——他们超出预期的幅度甚至会达到50亿美元或100亿美元。”
苹果的保密文化的转变，进一步加剧了市场预期的复杂性。虽然该公司CEO蒂姆·库克(Tim Cook)承诺将“加强保密性”，但披露的数据却多于以往。一些分析师认为，他已经开始披露更多信息。“苹果的透明度在增加。库克掌舵后发生了明显的变化。”Piper Jaffray分析师基尼·蒙斯特(Gene Munster)说。他指出，苹果已经公开发布了电视机顶盒的销售数据。
但苹果股价去年9月以来的大幅下跌，同样令专业人士颇感困惑。按照532美元的股价计算，在51名关注该股的分析师中，只有2名分析师的目标股价仍然低于这一价位。苹果的走势之所以难以预料，其中一个原因在于，该公司的成功源于通过全新的产品门类，满足前所未有的消费需求——这也导致传统的估值方法无法奏效。
苹果2003凭借iTunes年进军了娱乐市场，2007年又借助iPhone转型为手机厂商。现在，三星、谷歌和亚马逊等竞争对手都在加紧蚕食苹果的份额。
未来挑战
苹果2012财年实现收入1570亿美元，其中有70%以上来自iPhone和iPad。“这正是库克当前面临的最大挑战，他要想方设法克服竞争，接受谷歌和Android的挑战。”巴克莱的雷泽斯说，“这是我关注该公司10年来，它所面临的最大挑战。”
苹果2012年底的疲软走势或许源于这样一种观念：只有推出新的革命性产品，才能重振该股。用户希望苹果设计主管乔尼·艾维(Jony Ive)能够开发新一代的电视机，但分析师怀疑，这种产品或许不足以对苹果的利润做出太大贡献。“要提升业绩，苹果推出的新品必须跻身消费电子历史上最成功的产品之列。”太平洋皇冠证券的哈格里夫斯说，“否则就无法产生实质影响。”
蒙斯特因为很早就看多苹果，并预计该股将突破900美元而在业界建立了声誉。他认为，今后的明星分析师需要搞清楚iPhone的增长来源。“2013或2014年最大的转变是，关注苹果的分析师必须要理解新兴市场。”他说，“他们的战场不再是欧美。”
关注苹果并不总是那么紧张。与记者一样，分析师也会受邀出席该公司的重要产品发布会。“这简直就是在见证历史。”投资银行Sterne Agee分析师肖·吴(Shaw Wu)，“我已经记不起过去十年间有多少次目睹史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)在台上的风采。”
但与多数记者一样，他从未与乔布斯面对面交流过。“他就像神一样，像是一个传奇。我从来都没有勇气这么做，但说实话，我有点后悔没有说点什么。我听说他读过我们的报告。”他说。
（责任编辑：王鹏飞）
