2013年以来，手游市场兴起并购潮，但目前来看已太过火。独立智库机构安邦咨询认为，手游市场动辄溢价十几倍、几十倍的并购交易，明显偏离了理性的边缘。手游其实并没有明显的行业壁垒，市场竞争也异常激烈，显然是一片红海而非蓝海。

安邦咨询研究员王凌认为，手游并非是一项好生意，也不是好的贷款标的。在时下手游市场高增长的背景下，看似具有安全边际和潜在的高收益回报，其实不然。王凌认为，针对目前手游高速增长将会在市场规模上超越端游的声音，需要保持一份清醒的认识。手游注重的是挖掘打发碎片化时间的玩家群体，而端游注重的是具有整体连贯性时间的休闲玩家群体。此外，手游相较于端游明显存有玩家视觉体验等短板。

安邦咨询认为，当前手游的火热是一个短暂现象，并不具有长期持续性，手游超越端游可能只是市场的奢望，而那些正在或者已经从事手游并购的资本，以溢价十几倍乃至几十倍的收购，换来的可能是一场泡影。

从风险的角度诠释，手游对于投资基金而言并非是一项好生意，对于贷款机构而言也并非是好的贷款标的。对于涉及并购贷款、文化产业扶持贷款以及股权质押贷款的金融机构，其所贷资金面临着回收期与手游产品运营周期不匹配的问题。由于手游的众多短板决定了手游产品生命周期短，大多数手游公司的营收都难言理想，偿债能力受限。

（责任编辑：朱晓迪）