据国外媒体报道，有消息人士透露，在近期的场外交易中，阿里巴巴集团的估值已经高达1500亿美元。随着首次公开发行的临近，这家电商企业的估值也在逐渐升高。

阿里巴巴在上周提交的一份监管文件中指出，最近数月由IPO之前的持股者进行的场外交易活动频繁，交易价格也在上涨，这是IPO临近的通常表现。据消息人士透露，阿里巴巴计划最快在本月末启动上市，融资规模超过200亿美元。

该公司在文件中表示，这类二级市场交易的兴起也是公司将对自己的估值上调至1300亿美元，即每股56美元的原因之一。这是阿里巴巴截至7月时的最新估值，在6月时公司的估值还是1170亿美元，合每股50美元。

了解场外市场交易的消息人士透露，由前雇员和IPO前投资者出售的股票，其近期价格从50美元到64美元不等，换算成公司整体估值最高可达1500亿美元。

以这一水平计算，阿里巴巴将跻身全球市值最高的40家公司，几乎与美国网络购物公司亚马逊齐平，后者周二的市值是1630亿美元。

场外交易的价格存在差异，部分是因为每笔交易都是私下协商完成的，而不是围绕一个交易所或市场进行的。部分消息人士表示，价格的差异也取决于交易规模的大小，量大的交易价格较低。

消息人士称，阿里巴巴承销商正在协商具体的IPO价格范围。确定一个价格范围标志着正式“路演”的开始。在“路演”过程中，公司和承销商将与投资者见面，并在两周后敲定一个最终价格。

此类场外交易的价格，是在押注公司未来的市值。但这些价格很难称得上是精确的指导，因为这些交易仅占阿里巴巴股票潜在市场的很小一部分份额。消息人士称，在设定IPO价格范围时，此类交易并不是公司和承销商考虑的主要因素。

Twitter在2013年IPO时的定价就超过了场外交易的价格。在当年8月，该公司表示场外市场的平均交易价格是每股20.62美元。而11月初公司IPO的价格远高于这一水平，为26美元。尽管如此，该股在上市首日还是大涨了73%，收于44.90美元每股。Twitter股价本周二收报37.88美元，下跌1.1%。

相反，Facebook在2012年IPO时的定价则低于场外交易价格。当年4月Facebook股票交易均价为42.72美元，而5月份IPO时的价格为每股38美元。由于上市首日纳斯达克股票市场出现技术故障，该股一度大幅下挫。不过Facebook的股价最终还是升了回来。该股本周二收报67.17美元，下跌1.1%。

阿里巴巴股票的场外交易情况更类似于Twitter，而非Facebook，即非正式交易的数量较少。部分投资者认为，Facebook当时的交易较多，多通过SecondMarket这样的集中化平台进行。

一些分析师预测，阿里巴巴的市值可能会超过目前交易所体现出来的水平，虽然这些预测结果各不相同。也有分析师在阿里巴巴披露财务信息后下调了估值。机构伯恩斯坦5月时就将阿里巴巴的估值从2450亿美元下调至2300亿美元，称部分原因是公司的利润率有所下滑。海纳国际集团(Susquehanna International Group)上周表示，自己已经把对阿里巴巴1650亿美元的估值下调至1550亿美元左右，因为公司第一季度的营收与利润“稍微逊于预期”。

消息人士称，阿里巴巴并未参与近期的场外市场交易，而且也不经常提起这些交易。阿里巴巴在过去曾批准出售股票。在2011年，公司员工将股票售予美国私募公司银湖、俄罗斯投资公司DST环球以及部分由马云控股的私人基金。了解那次交易的人士称，当时对公司的估值在350亿美元左右。

（责任编辑：何丽）